Investmentfonds in Deutschland: Arten, Steuern und Kauf von Fondsanteilen

Investmentfonds in Deutschland ermöglichen es Privatanlegern, Anteile an einem vorgefertigten Anlageportfolio zu erwerben: Aktien, Anleihen, Immobilien, Geldmarktinstrumente oder Kombinationen daraus. Dieses Format eignet sich gut für langfristige Ziele, regelmäßige Einzahlungen über einen Sparplan und die Diversifizierung, ohne dass jedes Wertpapier einzeln ausgewählt werden muss.

Ein Fonds eignet sich nicht für Geld, das möglicherweise plötzlich benötigt wird. Es ist sinnvoller, das finanzielle Polster separat anzulegen – zum Beispiel auf einem Sparkonto . Fondsanteile können an Wert verlieren, manchmal deutlich und langfristig; daher sind vor dem Kauf die Laufzeit, das Ziel, das Risikoprofil, die Kosten und die steuerlichen Auswirkungen wichtig.

Was ist ein Investmentfonds?

Ein Investmentfonds, oder Fonds, bündelt das Geld vieler Anleger. Die Kapitalverwaltungsgesellschaft (KVG) legt dieses Kapital gemäß den Fondsregeln an. Der Anleger erhält einen Anteil und partizipiert entsprechend seinem Anteil am Ergebnis des Portfolios.

Für Privatanleger sind in der Regel offene Publikumsfonds von Bedeutung. Diese können über eine Bank, eine Direktbank, einen Online-Broker oder in Form eines regelmäßigen Fondssparplans erworben werden. Im Gegensatz zu Bankeinlagen sind Fondsanteile nicht durch das Einlagensicherungssystem geschützt. Dabei ist das Fondsvermögen in der Regel als Sondervermögen vom Vermögen der Verwaltungsgesellschaft getrennt, sodass eine Insolvenz der KVG nicht automatisch den Verlust des Fondsvermögens bedeutet.

Besonders hervorzuheben sind Indexfonds. Wenn ein solcher Fonds an der Börse gehandelt wird, wird er üblicherweise als ETF bezeichnet. Für Einsteiger sind ETFs oft einfacher als aktiv verwaltete Fonds: Die Strategie ist transparenter, die Kosten sind niedriger und regelmäßige Käufe lassen sich einfach über einen Sparplan einrichten. Dieses Thema wird im Artikel „“ über ETFs in Deutschland näher erläutert.

Die wichtigsten Fondsarten

Fondstyp	Deutscher Begriff	Worin investiert der Fonds?	Wann könnte er geeignet sein?
Aktienfonds	Aktienfonds	Unternehmensaktien	Für einen langen Anlagehorizont und die Bereitschaft zu hoher Volatilität
Anleihefonds	Rentenfonds	Staats- und Unternehmensanleihen	Für den eher konservativen Teil des Portfolios, jedoch unter Berücksichtigung des Zinsrisikos
Gemischt	Mischfonds	Aktien, Anleihen und manchmal Geldmarkt	Wenn man eine ausgewogene Vermögenszusammensetzung in einem Produkt benötigt
Geldmarkt	Geldmarktfonds	Kurzfristige Geldmarktinstrumente	Zur Parkierung von Liquidität mit geringem Marktrisiko, jedoch nicht als garantierte Einlage
Indexfonds / ETF	Indexfonds / ETF	Bildet einen Index ab, z. B. den MSCI World, den FTSE All-World oder den DAX	Für passive, langfristige Anlagen und Sparpläne
Offener Immobilienfonds	Offener Immobilienfonds	Immobilienportfolio	Zur Diversifizierung, sofern die Fristen für die Rücknahme der Anteile klar sind
Themenfonds	Branchenfonds / Themenfonds	Ein Sektor oder ein Thema	Für erfahrene Anleger, die bewusst ein begrenztes Risiko eingehen
Dachfonds	Anteile anderer Fonds	Für eine fertige Diversifizierung, sofern die Gesamtkosten im Rahmen bleiben

Ein offener Immobilienfonds ist nicht gleichbedeutend mit dem direkten Kauf einer Anlageimmobilie . Der Anleger wählt keine Wohnung oder kein Büro aus, sondern erwirbt einen Anteil am Fonds. Für Anteile an offenen Immobilienfonds, die nach den geltenden Vorschriften erworben wurden, gelten in der Regel eine Mindesthaltedauer von 24 Monaten und eine Kündigungsfrist von 12 Monaten. Dies macht das Produkt weniger liquide als einen gewöhnlichen ETF.

Aktive und passive Strategien

Aktive Fonds versuchen, den Markt zu übertreffen. Der Fondsmanager wählt Wertpapiere aus, ändert die Zusammensetzung des Portfolios und kann auf einzelne Unternehmen, Länder oder Branchen setzen. Ein potenzieller Vorteil ist die Chance, eine über dem Index liegende Rendite zu erzielen. Nachteile sind höhere Kosten, das Risiko Fehlentscheidungen und die Schwierigkeit, den Fonds mit einer einfachen Indexanlage zu vergleichen.

Passive Fonds bilden einen Index nach und versuchen nicht, jede Marktbewegung vorherzusagen. Die meisten beliebten ETFs sind genau so aufgebaut. Für Privatanleger ist dies oft eine übersichtlichere Grundlage: Man sieht, welcher Index dem Fonds zugrunde liegt, welche Länder und Unternehmen im Portfolio enthalten sind und wie viel der Besitz des Produkts kostet.

Ausschüttungs- und Thesaurierungsfonds

Ausschüttende Fonds überweisen die Erträge auf das Konto des Anlegers. Diese Variante ist praktisch, wenn regelmäßige Auszahlungen benötigt werden oder man selbst entscheiden möchte, wohin die Erträge fließen sollen.

Thesaurierende Fonds lassen die Erträge im Fonds verbleiben und reinvestieren sie. Das ist bei einem langen Anlagehorizont praktisch: Der Anleger muss nicht manuell neue Anteile aus den erhaltenen Ausschüttungen kaufen. Die steuerlichen Vorschriften müssen dabei dennoch berücksichtigt werden, da bei thesaurierenden Fonds eine Vorabpauschale anfallen kann.

Fondssparplan: regelmäßiger Kauf von Fondsanteilen

Ein Fondssparplan ist der automatische Kauf eines Fonds oder ETFs in fester Höhe über ein Wertpapierdepot. Der Anleger legt den Betrag und die Häufigkeit fest, und die Bank oder der Broker kauft regelmäßig Anteile.

Für Einsteiger ist ein Sparplan aus drei Gründen praktisch: Man muss nicht den idealen Einstiegszeitpunkt erraten, es fällt leichter, diszipliniert zu bleiben, und man kann mit kleinen Beträgen beginnen. Doch die Automatisierung ersetzt nicht die Entscheidung: Der Fonds muss zum Ziel, zum Zeithorizont und zur Bereitschaft, Kursverluste zu verkraften, passen.

Wie wählt man einen Fonds aus?

Bei der Auswahl eines Fonds sollte man besser nicht mit der Renditeentwicklung beginnen, sondern mit dem Ziel. Dasselbe Produkt kann für das Altersvorsorgekapital sinnvoll sein, sich aber nicht für die Ansparung eines Kaufs in zwei Jahren eignen.

Prüfen Sie vor dem Kauf:

• Anlagehorizont. Je höher der Aktienanteil, desto länger sollte der Anlagehorizont sein.
• Zusammensetzung des Portfolios. Achten Sie auf die Vermögenswerte, Länder, Währungen, Branchen und die Konzentration der größten Positionen.
• Risiken. Bei Aktien besteht das Hauptrisiko in Kursrückgängen, bei Anleihen in den Zinssätzen und der Bonität, bei Immobilien in der Wertermittlung der Objekte und der Liquidität.
• Kosten. Selbst ein geringer Unterschied bei den jährlichen Kosten macht sich auf lange Sicht bemerkbar.
• Auszahlungsform. Entscheiden Sie im Voraus, ob Sie einen regelmäßigen Geldfluss benötigen oder ob eine automatische Ansammlung innerhalb des Fonds besser ist.
• Steuerliche Einstufung. Für Aktien-, Misch- und bestimmte Immobilienfonds gelten unterschiedliche Regeln zur Teilfreistellung.
• Unterlagen. Lesen Sie das Basisinformationsblatt, die aktuelle Zusammensetzung des Portfolios, den Jahresbericht und die Kostenübersicht.

Kosten	Deutscher Begriff	Wie wirkt sich das auf den Anleger aus?
Ausgabeaufschlag	Erhöht die Einstiegskosten, kommt häufiger bei klassischen aktiven Fonds vor
Laufende Kosten	Laufende Kosten / TER	Verringern jährlich die Gesamtrendite
Erfolgsabhängige Gebühr	Performance Fee	Kann bei Erreichen einer festgelegten Rendite erhoben werden
Transaktionsgebühr	Ordergebühr	Wird beim Kauf und Verkauf an die Bank oder den Broker gezahlt
Börsenspread	Spread	Differenz zwischen Kauf- und Verkaufspreis, besonders wichtig bei Börsengeschäften
Depotgebühr	Depotgebühr	Hängt von der Bank oder dem Broker ab, nicht vom Fonds selbst

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit hilft dabei, das Verhalten eines Fonds zu verstehen, ist jedoch kein Garant für zukünftige Ergebnisse. Es ist sinnvoller zu prüfen, wie der Fonds schwache Phasen überstanden hat, wie verständlich die Strategie ist und ob die Kosten einen wesentlichen Teil der erwarteten Rendite auffressen.

Wo kann man Fondsanteile in Deutschland kaufen?

Für den Kauf von Fonds benötigt man ein Wertpapierdepot. Dieses wird bei einer Bank, einer Direktbank oder bei einem Online-Broker eröffnet. Wenn noch kein Depot vorhanden ist, sollte man sich zunächst darüber informieren, wie man ein Brokerkonto in Deutschland auswählt.

Filialbank

Eine Filialbank eignet sich für diejenigen, die eine persönliche Beratung und Offline-Betreuung benötigen. Große deutsche Banken wie die und die Sparkasse verfügen in der Regel über eigene Fondsreihen und Sparpläne. Der Nachteil dieser Variante sind die Gebühren und das Angebot: Die Angebote können teurer sein und häufiger Partnerprodukte enthalten.

Direktbank oder Online-Broker

Dies ist der typische Weg für selbstständige Anleger. Die Verwaltung erfolgt über eine App oder den persönlichen Kundenbereich, die Auswahl an ETFs und Fonds ist groß, die Kosten sind oft niedriger. Vor der Eröffnung eines Depots lohnt es sich, die Transaktionsgebühren, die Verfügbarkeit eines Sparplans, die Verwahrkosten und die Steuerunterlagen zu vergleichen.

Robo-Advisor

Ein Robo-Advisor stellt anhand eines Risikofragebogens ein Portfolio zusammen – in der Regel aus ETFs oder Fonds – und gleicht es automatisch aus. Das reduziert den manuellen Aufwand, verursacht jedoch zusätzlich zu den Fondskosten eine separate Servicegebühr.

Direkt bei der Fondsgesellschaft

Diese Variante kommt seltener vor. Sie kann sinnvoll sein, wenn bereits ein konkreter Fonds ausgewählt wurde und die Bedingungen für Kauf, Verkauf, Kosten und steuerliche Abrechnung klar sind.

Steuern auf Fonds in Deutschland

Erträge aus Fonds gelten als Kapitalerträge und unterliegen in der Regel der Abgeltungssteuer . Für den Privatanleger sind drei Ereignisse von Bedeutung: Der Fonds schüttet Erträge aus, der Fondsanteil wird mit Gewinn verkauft oder es fällt bei einem Sparfonds eine Vorabpauschale an.

Der Basissatz der Abgeltungssteuer beträgt 25 % der steuerpflichtigen Kapitalerträge. Zusätzlich wird der Solidaritätszuschlag einbehalten, bei Kirchenzugehörigkeit auch die Kirchensteuer. Eine deutsche Bank oder ein Broker zieht die Steuer in der Regel automatisch ein. Um den steuerfreien Teil des Einkommens in Anspruch zu nehmen, muss ein Freistellungsauftrag eingereicht werden. Der Sparer-Pauschbetrag beträgt 1.000 Euro für eine Einzelperson und 2.000 Euro bei gemeinsamer Veranlagung von Ehegatten oder eingetragenen Lebenspartnern.

Ereignis	Was passiert
Der Fonds schüttet Erträge aus	Die Steuer wird bei der Ausschüttung einbehalten, sofern der Freistellungsauftrag bereits ausgeschöpft ist oder nicht eingereicht wurde
Anteile werden mit Gewinn verkauft	Die Steuer berechnet sich aus der positiven Differenz zwischen Verkaufspreis und Steuerbasis
Sparfonds	Es kann eine Vorabpauschale anfallen; der berücksichtigte Betrag wird dann beim Verkauf angerechnet

Bei Fonds ist die Teilfreistellung wichtig – die teilweise Steuerbefreiung eines Teils der Erträge. Sie hängt von der Steuerklasse des Fonds ab und nicht vom persönlichen Wunsch des Anlegers.

Fondskategorie	Teilweise Steuerbefreiung	Praktische Bedeutung
Aktienfonds	30 %	Die Steuer gilt nicht für den gesamten Ertrag oder Gewinn
Mischfonds	15 %	Ein Teil der Erträge ist steuerfrei
Offener Immobilienfonds	60 %	Für Immobilienfonds gilt ein höherer Freibetrag
Offener Fonds für ausländische Immobilien	80 %	Höhere Steuervergünstigung bei Erfüllung der Anforderungen an ausländische Immobilien

Die Vorabpauschale ist keine zweite Steuer, die zusätzlich zum späteren Verkauf anfällt. Es handelt sich um einen Mechanismus zur Vorausveranlagung des minimalen rechnerischen Ertrags des Fonds. Der konkrete Betrag hängt vom Basissteuersatz, dem Anteilspreis, den Ausschüttungen des Fonds und dem bereits in Anspruch genommenen Sparer-Pauschbetrag ab.

Vorteile und Risiken von Fonds

Vorteile:

• Zugang zu einem diversifizierten Portfolio bereits ab einem geringen Betrag;
• Automatisierung über einen Fondssparplan;
• die Wahl zwischen ETFs, aktiv verwalteten Fonds, Anleihen-, Misch- und Immobilienstrategien;
• Kauf über eine übersichtliche Infrastruktur von Banken und Brokern;
• transparente Unterlagen zu Zusammensetzung, Kosten und Risiken bei Massenfonds;
• Trennung des Fondsvermögens vom Vermögen der Verwaltungsgesellschaft.

Risiken und Einschränkungen:

• Der Wert der Fondsanteile kann fallen, und die Erholung kann Jahre dauern;
• Fonds-, Broker- und Servicegebühren schmälern das Endergebnis;
• Themenfonds weisen oft ein engeres Risiko auf als der breite Markt;
• Die steuerlichen Regelungen für Fonds erfordern ein grundlegendes Verständnis;
• Bei offenen Immobilienfonds ist die Liquidität stärker eingeschränkt als bei herkömmlichen ETFs;
• Fremdwährungen, Zinssätze und Änderungen der Regulierung können die Rendite beeinflussen.

Als ersten Schritt ist es für die meisten Privatanleger einfacher, mit einer transparenten Strategie zu beginnen: ein verständlicher Fonds, breite Streuung, angemessene Kosten, ein langer Anlagehorizont und regelmäßige Einzahlungen. Je komplexer ein Produkt ist, desto wichtiger ist es, die Fondsunterlagen zu lesen und den Fonds nicht nur aufgrund attraktiver historischer Renditen zu kaufen.